不銹鋼期貨價(jià)格本周探底回升，周二期價(jià)快速下跌，前三日成交量持續(xù)下降，持倉量相對(duì)穩(wěn)定，周五價(jià)格大幅反彈，成交量大幅放大。不銹鋼主力合約收于14755，周漲幅0.2%。

01

現(xiàn)貨市場方面

現(xiàn)貨市場方面，本周不銹鋼價(jià)格整體繼續(xù)下行，跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。下游消費(fèi)需求還是不溫不火的狀態(tài)，按需補(bǔ)貨，表現(xiàn)不亮眼但還算穩(wěn)定。

隨著價(jià)格不斷下行，貿(mào)易環(huán)節(jié)成交并不穩(wěn)定，有部分前期空單需求開始補(bǔ)貨，帶動(dòng)市場銷售熱情。原料端價(jià)格持續(xù)下跌，使得不銹鋼價(jià)格承壓，鋼廠利潤有所回升。

社會(huì)庫存仍處高位，雖然在主動(dòng)去庫階段，但消化進(jìn)程緩慢。鋼廠庫存壓力仍在，還有降庫的需求。

周五鋼廠限價(jià)政策導(dǎo)致前期超賣的空單回補(bǔ)，但漲價(jià)不可持續(xù)。當(dāng)前的供需主要矛盾在鎳鐵，且短期無法解決。

不銹鋼短期可以通過減產(chǎn)和改變銷售政策調(diào)節(jié)，但沒法解決主要的供需不平衡。在沒有其他實(shí)質(zhì)性利好的情況下，不銹鋼的價(jià)格將繼續(xù)承壓。

02

周均價(jià)環(huán)比分析

03

期貨倉單方面

本周不銹鋼注冊(cè)倉單庫存繼續(xù)下降，周內(nèi)倉單減少2838至78751噸。倉單的去化速度得到了保持，主要也在于近期期貨價(jià)格的快速下跌，去化是好事，但倉單庫存仍高，去化速度的保持還需要維持基差空間。

綜上所述

市場的預(yù)期處于悲觀之中，不銹鋼的價(jià)格缺少支撐，需求端的信心也在消退，社會(huì)庫存去化速度緩慢，原料端的表現(xiàn)頹勢成為當(dāng)前最主要的矛盾，不銹鋼價(jià)格還有進(jìn)一步下跌空間。

后市還需等待需求的回暖，關(guān)注社會(huì)庫存的去化速度。預(yù)計(jì)下周偏空運(yùn)行。